Nel 2022, il governo federale ha introdotto l’obbligo di valutazione del rischio per la consulenza sugli investimenti. La maggior parte degli investitori privati ritiene che ciò sia ragionevole. È quanto emerge da uno studio condotto dall’Università di Scienze Applicate e Arti di Lucerna. Tuttavia, l’obbligo volontario di informarsi sulle preferenze in materia di sostenibilità, entrato in vigore quest’anno, è considerato in modo più critico.
Dal 2022, le banche sono obbligate per legge a effettuare la profilazione del rischio nell’ambito della consulenza sugli investimenti per gli investitori privati. Devono essere chiarite la situazione finanziaria, la conoscenza e l’esperienza con i titoli e gli obiettivi di investimento. L’obiettivo è proteggere gli investitori da investimenti sbagliati dovuti alla mancanza di conoscenze finanziarie.
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Questi requisiti legali (FinSA) sono considerati ragionevoli dagli investitori privati, come dimostra uno studio dell’Università di Scienze Applicate e Arti di Lucerna (HSLU). Tre quarti dei clienti delle banche intervistate sono soddisfatti della loro soluzione d’investimento, perché è adattata alla loro situazione di rischio. Per la maggior parte dei clienti, la soddisfazione per la consulenza sugli investimenti va di pari passo con un alto livello di fiducia nella competenza della banca in materia di investimenti. Gli investitori apprezzano il fatto che la strategia d’investimento venga discussa nel corso di un dialogo completo e professionale. Ciò consente al cliente di decidere una soluzione d’investimento sulla base di dati solidi. "Di conseguenza, l’investitore si identifica con la soluzione scelta e la sostiene anche nei momenti di difficoltà del mercato azionario", afferma Felix Buschor, uno degli autori dello studio e docente della HSLU. Non sorprende quindi che la maggior parte dei clienti degli investimenti ritenga sensata la regolamentazione legale della consulenza sugli investimenti.
... Obiettivi di sostenibilità ambivalenti
Gli investimenti sostenibili sono popolari, come recentemente confermato dall’ultimo studio sugli investimenti sostenibili condotto da HSLU. Ciò si riflette anche nell’interesse degli investitori privati: circa la metà degli intervistati è interessata agli investimenti sostenibili, e le donne sono molto più numerose degli uomini. Tuttavia, le loro conoscenze ed esperienze sono giudicate piuttosto modeste. "Gli investitori vorrebbero quindi che le loro preferenze in materia di investimenti sostenibili venissero chiarite durante il processo di consulenza sugli investimenti e incorporate di conseguenza negli obiettivi di investimento", afferma Buschor. Gli investitori si aspettano informazioni trasparenti e di facile comprensione sui titoli sostenibili quando realizzano i loro obiettivi di investimento. Tuttavia, circa la metà degli intervistati non è del tutto convinta della competenza del proprio consulente bancario in materia di investimenti sostenibili. La qualità della consulenza sul tema della sostenibilità viene giudicata molto più bassa rispetto alla competenza generale delle banche in materia di investimenti.
Alla domanda se il tema della sostenibilità debba essere incluso obbligatoriamente nella consulenza sugli investimenti, i risultati dello studio dipingono un quadro piuttosto ambivalente: un quinto è critico nei confronti di tale obbligo. Ciò significa che lo scetticismo nei confronti dei requisiti di sostenibilità è doppio rispetto a quello nei confronti dei requisiti di chiarimento del rischio.
Requisiti di sostenibilità percepiti come paternalismo
Secondo Buschor, le argomentazioni principali avanzate dai critici sono tre: in primo luogo, gli investimenti sostenibili dovrebbero essere regolati dal mercato. Tutti gli investimenti, compresi quelli sostenibili, devono dimostrarsi validi nel lungo periodo attraverso lo sviluppo positivo dell’investimento scelto. L’intervento correttivo del regolatore non è necessario. In secondo luogo, le persone vogliono poter mescolare investimenti sostenibili e convenzionali nel loro portafoglio di investimenti e non essere limitate a soluzioni unilaterali dalle restrizioni. In terzo luogo, gli investitori privati che sono critici nei confronti della regolamentazione si considerano anche un dovere quando si tratta di sostenibilità. I requisiti obbligatori non dovrebbero indurli a farsi patrocinare dalle banche - o dal regolatore. Tuttavia, gli autori dello studio sottolineano che è ancora troppo presto per trarre conclusioni definitive. Nel complesso, si stanno ancora formando le opinioni su se e come la consulenza sugli investimenti debba essere integrata con obblighi di sostenibilità. "Sarà interessante vedere quali esperienze faranno le banche e i loro clienti con i requisiti di autoregolamentazione sull’inclusione della sostenibilità nella consulenza sugli investimenti, che sono stati parzialmente implementati dall’inizio del 2024", afferma Buschor.
